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              人民幣升值目標位在哪?華爾街大行紛紛唱空美元 花旗稱:2021年或跌20%
              2020年11月17日 16:34
              作者: 王軍
              來源: 證券時報網
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                美元指數延續回落,疊加我國貿易順差持續擴大,人民幣升值“大戲”持續上演。

                最新行情數據顯示,在岸人民幣兌美元今日盤中升破6.57關口,最高達6.5623,創2018年6月底以來新高,日內漲逾500基點。離岸人民幣兌美元漲超100個基點,最高達6.5588,逼近11月9日的高位6.5486。人民幣兌美元中間價今日調升237點至6.6048。

              在岸人民幣兌美元走勢。png

                分析認為,目前,華爾街大行紛紛表現看空美元,美元、或者以美元為代表的全球金融周期正在經歷轉折,而美元指數與人民幣兌美元匯率的相關性,在美元回落的情況下,人民幣升值順周期情緒增強。

                此外,區域全面經濟伙伴關系協定(RCEP)簽署,以及較樂觀的中國經濟數據,支撐人民幣升值趨勢延續。

                華爾街大行紛紛唱空美元

                在德意志銀行對美元的看法突然轉變后,華爾街大行也紛紛加入了唱空美元的行列。

                高盛最新報告認為,在美國大選局勢逐步明朗后,2021年美元將繼續貶值,廣義貿易加權美元指數將在12個月內下跌6%。到2024年,美元將從2020年的峰值持續但有序地貶值15%。

                高盛看空美元主要有以下三點原因:

                由于美國經濟和資產市場的表現長期優于其他市場,美元似乎被高估了(按標準指標計算約為10%),許多投資者都對美國資產進行了增持;

                美聯儲將利率降至零,其新的政策框架將導致長期的短期實際利率嚴重下降;

                高估值和負實際利率的結合使美元前景下滑,即使美國經濟表現良好,全球經濟的快速復蘇也會打壓“避風港”美元。

                無獨有偶,作為美國最大銀行之一,花旗銀行對美元也高度看空?;ㄆ?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" target="_blank">銀行周一表示,廣泛分發新冠疫苗來抗擊疫情以及貨幣政策的持續寬松,可能導致美元明年貶值多達20%。

                樂觀經濟數據支撐人民幣繼續升值

                國家統計局公布10月經濟數據顯示,10月統籌疫情防控和經濟社會發展成效持續顯現,供需繼續改善,生產保持平穩,需求企穩回升,就業改善好轉,物價總體平穩,市場預期繼續向好。

                工業增加值方面,國民經濟延續穩定恢復態勢。10月規模以上工業增加值同比實際增長6.9%,增速與上月持平,1-10月規模以上工業增加值同比增長1.8%,累計增速繼續加快。

                消費方面,消費增速繼續上漲。社會消費品零售總額同比增長4.3%,高于9月份1.0個百分點。

                投資方面,生產恢復進行中,投資增速繼續上漲。1-10月份,全國固定資產投資同比增長1.8%,增速較1-9月份上漲1.0個百分點。

                進出口方面,由于出口恢復趨勢好于進口,貿易順差有所擴大。中國10月(以美元計)出口同比增11.4%,進口同比增4.7%,貿易順差584.4億美元。

                在此背景下,人民幣升值“大戲”再次上演,在岸人民幣日內漲逾500基點,最高達6.5623,創2018年6月底以來新高。

                人民幣升值目標位在哪?

                今年來,美元指數從高點103一路下降至目前93以下,回落了接近10%。人民幣兌美元也從低位7.18一路回升,至目前的6.56附近,升值幅度超過8%。

                招商證券謝亞軒分析認為,人民幣兌美元升值主要有以下幾個原因:

                1、美元指數持續回落,人民幣被動升值;

                2、中國最早、也比較有效地控制了疫情,進出口和國際收支經常賬戶都實現了順差,這對人民幣升值形成支撐;

                3、在國際收支資本和金融賬戶下,不論股票還是債券市場,外資流入也支撐了人民幣匯率。

                至于后期人民幣匯率走勢,謝亞軒指出,以美元指數今年沖高至103并確認回落為標志,未來我們會進入一個全球金融周期的“下半場”,美元會顯著回落。而美元指數與人民幣兌美元匯率具有相關性,美元回落的過程就是人民幣兌美元上升的過程。中期來看,人民幣兌美元會回到接近前期高點6.0左右的位置,也就是到2021年底會比目前水平高出10%左右。

                興業證券認為,目前而言,美元指數有進一步破位走低的可能,國內“緊貨幣+寬信用”仍將持續一段時間,人民幣相對利差尚未超調,中美利差維持在歷史高位吸引外資持續流入。綜合上述因素,人民幣中期升值趨勢尚未結束。參照2017-2018年升值周期,判斷此輪升值目標點位在6.50附近。目前基本面較上一輪更佳,因而人民幣大概率能升值突破6.50。

                浙商證券李超表示,后續人民幣匯率仍有升值空間,繼續調高今年末至明年匯率波動中樞至6.5,波動區間為6.3-6.7。超預期升值可能來自實體部門集中結匯、美元超預期下行;超預期貶值可能來自地緣政治因素超預期,但這些情形出現并引發匯率大幅超調的概率并不大。

              (文章來源:證券時報網)

              文章來源:證券時報網 責任編輯:DF537
              原標題:人民幣升值目標位在哪?華爾街大行紛紛唱空美元,花旗稱:2021年或跌20%
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