【機構分析】

　　·美國銀行的“通脹沖擊”觀點進入“利率沖擊”階段，“量化寬松的統治時代”即將結束。美銀策略師Michael Hartnett認為，2020年的“增長沖擊”逐步轉向2021年的通脹主題，發達市場的央行將采取緊縮措施，2022年的焦點將是利率沖擊。隨著美聯儲加快縮減購債規模的步伐，以及其他央行采取強硬立場，Hartnett找出了13年的量化寬松牛市中受緊縮政策沖擊的標的。Hartnett稱，由于只有6%的投資者預測2022年經濟將出現衰退，“利率沖擊”的說法迅速轉變為“衰退恐慌”的風險很高。

　　Hartnett稱，通脹總是在衰退之前出現；無論是由資產、住房、商品、消費者驅動，通貨膨脹就像非常高的體溫，必須通過緊縮政策或經濟衰退來降低，以使體溫回歸正常，并確保未來的健康。Hartnett表示，第一次加息買入，第二次加息賣出的市場格言在這次不會起作用，因為通脹已經失控。即便各大央行加快結束量化寬松，失控程度也只會稍稍減輕一些；到2022年，主要投資預測仍然是金融環境將趨緊。

　　·全球最大對沖基金橋水的創始人雷·達利奧近期警告稱，美國高通脹將繼續存在，而美聯儲只能束手無策；達里奧分析稱，通脹有兩種類型：一種是，當生產能力跟不上對商品和服務的需求時，就會出現通脹，這是正常的周期性通脹；另一種則是貨幣通貨膨脹，即相對于商品和服務的需求，央行創造了過多的貨幣和信貸。而美國同時存在這兩種通脹?；诖?，達里奧認為，美聯儲實則處于兩難境地。

　　如果美聯儲改變現狀，提高利率，使利率高于目前的市場定價，資產價格就將下跌，經濟問題也將更多。全球央行，尤其是美聯儲不可避免地處于兩難境地。他們需要大幅度緊縮以抑制通脹，但如果他們這樣做，將損害經濟。

　　·瑞銀全球財富管理策略師表示，即使美聯儲2022年加息三次，也不太可能削弱企業利潤增長前景，2022年美國經濟增長料將保持強勁。盡管美聯儲正在加快退出刺激計劃的步伐，但貨幣政策仍然非常寬松，聯邦基金利率仍接近于零。股市可以不那么在意奧密克戎毒株，因為關于加強針效力的消息將幫助投資者專注于強勁的經濟基本面。預計標普500大公司2022年的利潤增長率為12%，2023年為9%。雖然美聯儲收緊政策可能仍是市場波動的一個因素，但并不預期其會破壞股市漲勢。

　　·澳新銀行稱，盡管新冠肺炎病例數量不斷增加，但澳大利亞上周ANZ消費者信心指數再次小幅上升。澳新銀行高級經濟學家表示，與以前占主導地位的德爾塔毒株相比，奧密克戎變異株患者的住院率明顯降低，這可能促進了消費者信心指數。人口最多的新南威爾士州和維多利亞州的信心有所上升，但昆士蘭州、南澳大利亞州和西澳大利亞州的信心回落，信心指數的上升因此有所放緩。澳大利亞周通脹預期上升0.3個百分點至5%，高于其四周移動均值4.9%。

（文章來源：新華財經）